Asset Allocation, Risiko-Overlay und Manager-Selektion

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Die jüngste Finanzmarktkrise hat gezeigt, dass herkömmliche Diversifikationskonzepte nicht immer funktionieren. In diesem Buch entwickeln Dirk Söhnholz, Sascha Rieken und Dieter Kaiser neue Ansätze für nachhaltige Anlageerfolge. Während Diversifikation üblicherweise als Long-Only-Allokation zu wenigen Anlageklassen erfolgt, wird hier das Konzept verallgemeinert und als breite Investment-Strategie-Diversifikation betrachtet. Es werden Verfahren der Managerauswahl vorgestellt, die eine solche Strategie-Diversifikation ermöglichen, wobei auch passive Strategien berücksichtigt werden. Die Autoren zeigen, dass selbst naive Strategie-Diversifikation langfristig hervorragende Ergebnisse liefert. In Krisen schützen jedoch weder breite Diversifikation noch diskretionäre taktische Allokation zuverlässig vor Verlusten. Daher sind systematische Risiko-Managementkonzepte unverzichtbar. Es wird zudem aufgezeigt, dass solche Risiko-Overlay-Konzepte auch für weniger liquide Anlageklassen erfolgreich eingesetzt werden können, wodurch deren langfristig hohe Renditepotentiale besser genutzt werden können. Die vorgeschlagenen Investmentkonzepte werden abschließend anhand eines Portfolios für einen idealtypischen Investor konkretisiert.