Unternehmensbewertung zwecks Indexkonstruktion

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Indizes erfreuen sich in Deutschland eines ambivalenten Interesses. Während Millionen von Anlegern täglich auf die höchsten Dividendenausschüttungen und Kursverluste im DAX achten, sind viele regionale Indizes weitgehend unbekannt. Diese Indizes messen die Wirtschaftsentwicklung bestimmter Teilbereiche eines Nationalstaates, wie etwa eines Bundeslandes. Die vorliegende Arbeit thematisiert dieses Manko und befasst sich mit der Konzeption und praktischen Konstruktion eines regionalen Index, basierend auf 40 ausgewählten mittelständischen Unternehmen des Freistaates Sachsen. Zunächst wird theoretisch erarbeitet, welche Komponenten ein solcher Index enthalten sollte und wie die Unternehmensbewertungsmethodik über einen Zeitraum von fünf Jahren aussehen kann. In der praktischen Indexkonstruktion erfolgt die Bewertung der Unternehmen mithilfe einer marktorientierten Methodik. Fünf verschiedene Multiplikatoren (P/E, P/CF, EV/EBITDA, P/BV, EV/S) werden genutzt, um die hypothetische Entwicklung der Unternehmen in einer Indexzahl zusammenzufassen. Der Verlauf dieses regionalen Index wird schließlich mit dem des Leitindex CDAX verglichen. Die Arbeit zeigt, wie Detailfragen und Probleme einer innovativen Indexkonstruktion gelöst werden können und bietet mittelständischen Unternehmen, die an einem Börsengang interessiert sind, eine interessante und kostengünstige Möglichkeit, die Aufmerksamkeit auf ihre Region und ihr Unternehmen zu lenken