Auswirkungen von Inflation und Geldillusion auf Aktienmärkten

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Die Arbeit untersucht den Fisher-Effekt, ein zentrales Prinzip der Finanzwissenschaft, das die Beziehung zwischen Inflation und Nominalzinsen beschreibt. Sie analysiert die Annahme der Neutralität des Geldes und die Geldillusion, die von Keynes und Fisher geprägt wurde. Empirische Studien aus den 1970er Jahren zeigen, dass Aktienrenditen negativ mit Inflation korrelieren, was die traditionelle Auffassung herausfordert. Diese Erkenntnisse haben weitreichende Auswirkungen auf die Effizienz der Finanzmärkte und die Geldpolitik von Zentralbanken, die Inflationssteuerung anstreben.