Portfolio insurance

Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen von Zinssatz- und Zinsstrukturänderungen auf dynamische Portfolio Insurance Strategien. Die Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI-) Strategie steht hierzu im Mittelpunkt des Interesses. Es gilt, den Einfluss der Zinssatz-Volatilität einerseits auf die Wahl der modellspezifischen Parameter und andererseits auf das Rendite- und Absicherungspotenzial der Strategie zu quantifizieren. Bei der Konzeption eines möglichst realitätsnahen Simulations-Setup werden die Diskrepanz zwischen Theorie und Praxis und die damit verbundenen Probleme bei der Umsetzung solcher Strategien herausgearbeitet. Dabei werden in einem Umfeld stochastischer Zinssätze die Ergebnisse einer CPPI- mit denjenigen einer optionspreisbasierten Strategie und adäquater Benchmark-Strategien verglichen. In Anbetracht der Konzept- und Anwendungsvielfalt von Portfolio Insurance Strategien liefert die Arbeit sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Investoren eine gute Orientierungshilfe.